法律问答

企业发行债券为什么是间接融资?难道不是直接融资吗?

2019-09-28 11:12:46
律师解答共有1条
  • 政府方面对房地产债券融资限制很大,发行债券程序复杂。  对银行贷款外的融资方式,政府都有很大限制,采取这些方式融资需要复杂的程序。我国企业发行房地产债券,总量须纳入国家信贷计划,必须经政府有关部门的批准后进行。
    若企业的经营状况、经济实力有变动,评级机构要相应地对债券进行调整。  这些都使房地产企业债券融资方式举步为艰,进展缓慢。  政府也没有采取有效措施完善房地产中介市场。
    我国房地产行业存在信息不对称问题,投资者不容易获得企业信息,逆向选择的风险较大。若缺少了房地产中介,其融资的搜寻成本、信息成本、监督成本、契约成本和约束成本就会增加,中介机构的不完善,不能起到信息传播的作用,无法将众多单个投资者的资金集中起来进行投资,导致债券融资活动的失败。
      对房地产企业而言,很想发行债券进行融资,但自身存在的一些问题,也影响到债券融资。一是我国房地产企业的规模较小,很难达到企业发债主体的法定条件。二是企业自身不诚信,对利益的狂热追求是导致企业不诚信的根本原因,使投资者对房地产发债主体的不信任,无法将投资者手中的闲散资金的债券融资聚集起来。
    三是融资者融资偏好造成企业股权融资偏好,股权融资的比重过大会导致资本市场的不平衡发展。
未面谈及查看证据材料,律师回答仅供参考。