信贷资产证券化的实施过程

　　信贷资产证券化是指银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该财产所产生的现金支付资产支持证券收益的结构性融资活动。下面由找法网小编，为大家带来信贷资产证券化的实施过程的介绍，欢迎大家阅读。

　　信贷资产证券化的实施过程

　　基本过程

　　信贷资产证券化的基本过程包括资产池的组建，交易结构的安排和资产支持证券（Ａｓｓｅｔ　Ｂａｃｋｅｄ　Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ，简称ＡＢＳ）的发行，以及发行后管理等环节。

　　通过上述过程，信贷资产的形态发生了转化，从原始的诸多离散贷款形式，转化为系列化的证券形式。也就是说，证券化的过程可以描述为：银行将贷款进行组合打包，并切割为证券出售。这样，通过贷款的组合能有效分散单个贷款的特定风险；将贷款包拆细为标准化的证券，提高了资产的流动性；通过对资产支持证券的结构划分，能满足不同的投资需求。

　　交易结构

　　信贷资产证券化的交易结构一般是由发起人将信贷资产转移给一个特殊目的实体（Ｓｐｅｃｉａｌ　Ｐｕｒｐｏｓｅ　Ｖｅｈｉｃｌｅ，简称ＳＰＶ），再由该特殊目的实体发行资产支持证券。根据ＳＰＶ构成的不同形式，可分为特殊目的公司（Ｓｐｅｃｉａｌ　Ｐｕｒｐｏｓｅ　Ｃｏｍｐａｎｙ，简称ＳＰＣ）、

　　特殊目的信托（Ｓｐｅｃｉａｌ　Ｐｕｒｐｏｓｅ　Ｔｒｕｓｔ，简称ＳＰＴ），以及基金或理财计划等类型。根据我国的法律和政策情况，采用信托模式是目前国内信贷资产证券化较为可行的模式。

　　信贷资产证券化的目标是通过一定的法律结构安排将信贷资产转化为可交易的证券，确定证券化各参与方的法律地位、风险和权益。就开行而言，要实现以下三个方面的目标：

　　１、法律要求。实现有限追索，即ＡＢＳ投资者的追索权仅限于被证券化的资产及该资产相关的权益，而与发起人（开行）和发行人（信托公司）无关；实现风险隔离，即被证券化的资产与发起人（开行）和发行人（信托公司）的其他资产的风险相隔离。

　　２、会计要求。实现表外证券化，符合国际会计准则ＩＡＳ３９Ｒ关于资产终止确认的标准，即满足风险、收益和控制权的实质转移，从而将被证券化的信贷资产移出发起人（开行）的资产负债表外。

　　３、市场要求。实现ＡＢＳ的公募发行与流通，符合有关证券公开发行与上市的法规和监管要求，切合市场需求并保护投资者的利益。

　　该交易结构的核心是利用信托财产独立性的法律特征，开行将信贷资产设立他益信托，通过信托公司发行代表受益权份额的ＡＢＳ指定信托财产的受益人，从而在法律上实现风险隔离和有限追索，并且符合国际会计准则ＩＡＳ３９Ｒ关于资产终止确认的标准，实现表外证券化。

　　在初始阶段，我们从存量的信贷资产入手，选择证券化的资产池。今后还可以考虑增量信贷资产与证券化的结合，即从证券化的目标出发，来评审发放新增贷款，构建增量资产池。在发放之日同时实现证券化的操作。这样，就能实现客户与市场的直接对接，不占用银行的信贷额度，解决存量资源对于不同管理资产渠道的供给矛盾，迅速做大表外管理资产的规模。

　　信贷资产证券化，换言之，就是将原本流通性较弱但有未来现金流的信贷资产，经过资产重组、风险隔离、信用增级后，　组合形成资产池，以此为基础发行证券的过程。信贷资产证券化后，信贷的业务属性由贷款转变为有价证券。